Wanneer twee ondernemingen gezamenlijk, door samen te voegen of door een bedrijf de overname van de andere. Er zijn drie soorten fusies tussen ondernemingen: horizontale integratie, waarin twee soortgelijke bedrijven binden de knoop; verticale integratie, in welke twee ondernemingen in de verschillende stadia in de supply chain get together; en diversificatie, wanneer twee met niets gemeen ondernemingen in bed springen. Dit kunnen een vrijwillige huwelijk van gelijken; een vrijwillige overname van een onderneming door een andere; of een vijandige overname, waarin het beheer van de firma doel verzet zich tegen de vooruitgang van de koper, maar uiteindelijk is gedwongen te aanvaarden een deal door de huidige eigenaren. Om redenen die niet helemaal duidelijk, fusie activiteit in het algemeen gebeurt in golven. Een mogelijke verklaring is dat wanneer het aandeel van de prijzen zijn laag, veel bedrijven hebben een marktkapitalisatie die laag is ten opzichte van de waarde van hun activa. Dit maakt hen aantrekkelijk voor kopers (Zie tobin). In theorie, de verschillende soorten fusies hebben verschillende soorten potentiële voordelen. Echter de vernietigend les van fusie golven die zich uitstrekt terug in de afgelopen 50 jaar is dat, met een grote ex tatief – de Golf van leveraged buy-outs in de Verenigde Staten tijdens de jaren 1980-zij hebben vaak geen voordelen die de kosten rechtvaardigen.